Коэффициент покрытия активов – Discovered

Понятие ликвидности

Показатели ликвидности играют немаловажную роль в анализе эффективности управления капиталом. Данные таких исследований интересуют руководство предприятия, его учредителей и кредиторов. Если структура капитала соответствует всем нормативам, это будет отражать коэффициент покрытия.

В современном мире практически любая компания использует заемный капитал. Это дает возможность предприятию развиваться, расширять свое производство. Но, используя платные источники финансирования, необходимо будет в установленный срок отдать некоторые средства в виде процентов. Поэтому инвестор должен быть уверен, что организация обладает возможностью в краткосрочном периоде расплатиться с ним по своим долгам. Это определяется при помощи общего коэффициента покрытия и ряда других показателей.

Что показывает коэффициент покрытия?

Коэффициент покрытия показывает насколько предприятие в состоянии покрывать свои текущие обязательства посредством оборотных средств. Соответственно, чем выше показатель покрытия, тем платежеспособней организация.

Фактически текущие обязательства в большей части погашаются текущими активами. Но для обеспечения платежеспособности важно, чтобы величина текущих активов превышала общий размер текущих обязательств. Поэтому нормальным значением коэффициента покрытия считают от 1 до 2,5.

Когда показатель равен единице можно говорить о том, что предприятие работает в условиях равенства активов и пассивов. При этом необходимо помнить, что не все оборотные средства могут быстро реализоваться, поэтому при таком значении коэффициента остается риск не обеспечить должным образом развитие финансового состояния организации.

Если показатель превышает 3, то экономисты судят об образовании свободных активов, а, значит, неэффективности их использования. В такой ситуации для предприятия существует риск остаться с ненужными оборотными активами, которые уже невозможно вложить в производство.

Финансовый коэффициент текущей ликвидности обеспечивает информацией о платежеспособности не только администрацию предприятия, но и:

  • Инвесторов.
  • Акционеров.
  • Кредиторов.
  • И других заинтересованных лиц.

Определение ликвидности

Ликвидностью называется возможность компании в установленные сроки полностью рассчитаться по своей задолженности, возникающей вследствие пользования платными источниками финансирования.

Коэффициент покрытия (ликвидности) рассчитывается по данным бухгалтерской отчетности. Для этого финансовый аналитик использует для расчетов информацию из формы 1 “Баланс”. Текущие обязательства сравниваются с величиной оборотных средств. Ведь именно за счет них погашаются долги в краткосрочном периоде.

Коэффициент покрытия источников формирования активов при расчетах учитывает скорость, с которой каждая статья баланса может быть преобразована в денежные средства. Ведь именно в таком виде происходит погашение долга.

Коэффициент покрытия инвестиций

Коэффициент покрытия инвестиций выражает часть активов, имеющих источники финансирования, и тем самым свидетельствует о финансовой самостоятельности предприятия. Именно этот коэффициент предназначается для подтверждения финансовой устойчивости путем покрытия вложений.

Коэффициент покрытия активов - Discovered

Расчет коэффициента покрытия инвестиций предназначается, прежде всего, инвесторам и дает им возможность оценить статус объекта вложения. Иными словами, проанализировав результаты расчета коэффициента можно судить об успешном развитии организации или о возможном банкротстве.

Формула

Кпи = (СК До) / ОК

СК – собственный капитал;

ДО – долгосрочные обязательства;

ОК – общий капитал.

Для полноценного анализа эффективности инвестиционных вложений требуется сравнение полученных результатов относительно нормативных значений коэффициента. В результате сравнения делаются следующие выводы:

  1. Нормой считается когда Кпи превышает 0,9, значит, объект анализа справляется с полным покрытием вложений.
  2. При Кпи ниже 0,75 судят о критическом финансовом положении.
  3. При Кпи ниже 0,1 предприятию присуждают статус банкрота.

Степень ликвидности

Рассчитывая коэффициент покрытия активов, аналитики берут во внимание разные статьи оборонного капитала. Каждая из них отличается своей определенной скоростью преобразовываться в денежные средства. Это способствует распределению оборотных средств по группам. Каждая из них характеризуется определенной степенью ликвидности. Самыми быстро изымаемыми являются денежные средства на счетах или в кассе. За ними следуют ценные бумаги, банковские векселя.

Коэффициент покрытия активов - Discovered

Менее ликвидна дебиторская задолженность. За ней следуют запасы на складах. Самыми трудно реализуемыми являются здания и сооружения, а также незавершенное строительство. Такое ранжирование позволяет понять, какова вероятность у инвесторов получить свои средства и проценты в ближайшей перспективе.

Коэффициент покрытия долга

Коэффициент покрытия долга предназначен для отражения способности коммерческой единицы выполнять свои обязательства по взятым долгам. Предназначен для оценки возможности предприятия вернуть свои долги при возникновении одновременного требования от всех кредиторов.  По результатам оценки итогов расчета важно, чтобы коэффициент не получился меньше единицы, в противном случае можно судить о финансовой нестабильности объекта анализа.

Но еще важней контролировать динамику коэффициента покрытия долга, и если она имеет тенденцию снижаться в течение нескольких расчетных периодов, то можно сделать вывод, что предприятие теряет соответствие прибыли покрытию вложений. Организация живет в долг, размер которого превышает ее платежеспособные возможности.

Если значение коэффициента постоянно превышает единицу, то можно с уверенность делать вывод, что предприятие в состоянии покрыть все свои долги, а также о наличии у него запасных собственных средств. Свободные собственные средства можно отправить на развитие финансово-хозяйственной деятельности или отложить на непредвиденные расходы в виде создания резервного капитала.

Формула

Кпд = ЧД / ДО

ЧД – сумма чистого дохода за расчетный период;

ДО – сумма долговых обязательств за этот же период.

ОпределениеКоэффициент отношение долга к EBITDA (Debt/EBITDA ratio) – это показатель долговой нагрузки на организации, ее способности погасить имеющиеся обязательства (платежеспособности). В качестве показателя поступления средств, необходимых для расчета по долгам организации, в данном случае используется показатель EBITDA– прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.

Считается, что из показателей финансовых результатов EBITDA более-менее точно характеризует приток денежных средств (точный приток можно узнать только по отчету о движении денежных средств).Показатель отношения долга к EBITDA показывает платежеспособность компании и часто используется как менеджментом, так и инвесторами, в том числе при оценке котирующихся на бирже публичных компаний.

Расчет (формула)Коэффициент рассчитывается по следующей формуле:Совокупные обязательства / EBITDAСовокупные обязательства включают как долгосрочную, так и краткосрочную задолженность, информацию о которой можно получить из пассива бухгалтерского баланса организации.Нормальное значениеПоказатель отношения долга к EBITDA – достаточно популярный среди аналитиков коэффициент, очищенный от влияния неденежных статей (амортизации).

При нормально финансовом состоянии организации, значение данного коэффициента не должно превышать 3. Если значение коэффициента превышает 4-5, это говорит о слишком большой долговой нагрузке на предприятие и вероятных проблемах с погашением своих долгов. Для предприятий с таким высоким значение коэффициента проблематично привлечь дополнительные заемные средства.

Как и другие подобные коэффициенты, показатель отношения долга к EBITDA зависит от отраслевых особенностей, поэтому его чаще сравнивают со значениями других предприятий в рамках данной отрасли. Кроме того нужно учесть, что такие статьи расходов, как покупка нового оборудования, влияющие на отток денежных средств, не будут учтены при расчете данного показателя, т.к.

и сама покупка не изменяет финансовый результат организации, и амортизационные отчисления не участвуют в EBITDA. Другой важный момент – при оценке показателя исходят из того, что дебиторская задолженность организации исправно погашается покупателями. Если же у предприятия нарастает неоплаченная задолженность покупателей, это, безусловно, ухудшает его платежеспособность, но никак не отражается на соотношении кредиторской задолженности к EBITDA.

Во всем мире финансовые аналитики наравне с показателями ликвидности рассчитывают коэффициент покрытия долга. Для его вычисления используют данные не только баланса, но и формы 2. В отчете о прибылях и убытках предприятия отображается сумма чистого дохода, которую компания получила в отчетном периоде.

Кпд = ЧД : КО, где ЧД – чистый доход.

Коэффициент покрытия активов - Discovered

Если результат меньше 1, дела у компании плохи. Также анализ следует проводить в динамике. При его снижении необходимо отследить факторы таких перемен. При возникновении форс-мажорных ситуаций, имея достаточное количество чистого дохода, предприятие сможет отдать долг в полном объеме. Это справедливо именно для краткосрочной перспективы.

Рабочий капитал (Working capital)

Используя формулы для расчета коэффициента покрытия обязательств, аналитики оценивают эффективность структуры источников формирования баланса. Их можно в общем виде разделить на собственные и заемные средства. Изучая коэффициент покрытия собственным капиталом текущих обязательств, можно выявить негативные тенденции в распределении источников финансирования. Без заемных средств компания теряет возможности расширить производство.

Как следствие, она получает меньше прибыли в отчетном периоде. Но, используя в своем обороте платные дополнительные средства, можно значительно увеличить результат своей работы. Однако здесь важно определить максимально допустимую величину текущей кредиторской задолженности, которая позволит получить наибольший чистый доход.

ОпределениеРабочий капитал – дословный перевод принятого на западе термина «working capital». В российской практике показатель известен под названием «собственные оборотные средства». Рабочий капитал – размер капитала, который имеется у организации для финансирования его текущей деятельности (т.е. приобретения оборотных активов в ходе нормально производственного цикла).

Расчет (формула)Рабочий капитал = Оборотные активы – Краткосрочные обязательстваДругой способ получить точно такое же значение:Рабочий капитал = (Собственный капитал Долгосрочные обязательства) — Внеоборотные активыПодробней о показателе рабочего капитала см. в статье к термину «собственные оборотные средства».

ОпределениеРентабельность инвестированного капитала, или прибыль на инвестированный капитал (return on capital employed, ROCE)– показатель отдачи от вовлеченного в коммерческую деятельность собственного капитала организации и долгосрочно привлеченных средств (долгосрочных кредитов, займов).Расчет (формула)Рентабельность инвестированного капитала = EBIT / Инвестированный капитал = EBIT / (Собственный капитал Долгосрочные обязательства)где EBIT — прибыль до уплаты процентов и налоговЧасто показатель рассчитывается в виде процента, т.е. дополнительно умножением на 100. Кроме того, более точным будет расчет, где показатели знаменателя берутся как

Коэффициент покрытия активов

ОпределениеКоэффициент покрытия активов (asset coverage ratio) измеряет способность организации погасить свои долги за счет имеющихся активов. Коэффициент показывает, какая часть активов уйдет на покрытие долгов. При этом в расчет берутся только материальные и денежные активы, нематериальные активы игнорируются.

Данный коэффициент позволяет инвесторам оценить ожидаемые успехи работы предприятия, вероятность наступления неплатежеспособности, банкротства.Расчет (формула)Коэффициент покрытия активов рассчитывается в три шага:1. Определяются текущие обязательства за вычетом краткосрочных кредитов и займов.2. Из общей величины активов вычитается стоимость нематериальных активов, после чего из полученной суммы вычитается показатель, рассчитанный на шаге 1.3.

Полученная на 2-м шаге сумма делится на величину всех обязательств компании (долгосрочных и краткосрочных).В итоге, формула расчета коэффициент покрытия активов выглядит следующим образом:Коэффициент покрытия активов= ((Активы – Нематериальные активы) – (Краткосрочные обязательства – Краткосрочные кредит и займи)) / ОбязательстваНормальное значениеУстоявшегося нормативного значения для данного коэффициента нет, но обычно, в промышленности нормальным считается коэффициент покрытия активов не менее 2, в обслуживающих компаниях 1,5.

К увеличению данного коэффициента приводит активное привлечение организацией заемных средств.Анализировать коэффициент покрытия активов следует во взаимосвязи с другими финансовыми коэффициентами, коэффициентами ликвидности и платежеспособности. Кроме того, следует учитывать, что балансовая стоимость активов может сильно отличаться от рыночной их стоимости, что может существенно исказить коэффициент покрытия активов, сведя на нет его аналитическую ценность (что, в принципе, справедливо для всех финансовых коэффициентов, рассчитываемых по балансовой стоимости активов).

ОпределениеЧистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, суммы ее обязательств.Порядок расчета чистых активов для акционерных обществ утвержден Приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. N 10н. В отсутствии специальных норм для расчета чистых активов обществ с ограниченной ответственностью для них применяется этот же порядок (для инвестиционных фондов, доверительных управляющих, организаторов азартных игры предусмотрен свой порядок расчета чистых активов).

Расчет (формула)Расчет сводится к определению разницы между активами и пассивами (обязательствами), которые определяются следующим образом.В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы) за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;краткосрочные обязательства по займам и кредитам;кредиторская задолженность;задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;резервы предстоящих расходов;

прочие краткосрочные обязательства.Т.е. формула расчета чистых активов по Бухгалтерскому балансу предприятия следующая (по форме Баланса, действующей с 2011 года):ЧА = (стр.1600-ЗУ)-(стр.1400 стр.1500-стр.1530)где ЗУ – задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (в Балансе отдельно не выделяется и отражается в составе краткосрочной дебиторской задолженности»).

При расчете по старой форме Баланса, действовавшей до 2011 года, формула следующая:ЧА = (стр.300-ЗУ)-(стр.590 стр.690-стр.640)Нормальное значениеПоказатель чистых активов, известный в западной практике как net assets или net worth – ключевой показатель деятельности любой коммерческой организации. Чистые активы организации должны быть как минимум положительные.

Отрицательные чистые активы – признак несостоятельности организации, говорящий о том, что фирма полностью зависит от кредиторов и не имеет собственных средств.Чистые активы должны быть не просто положительные, но и превышать уставный капитал организации. Это значит, что в ходе своей деятельности организация не только не растратила первоначально внесенные собственником средства, но и обеспечила их прирост.

Чистые активы меньше уставного капитала допустимы только в первый года работы вновь созданных предприятий. В последующие годы, если чистые активы станут меньше уставного капитала, гражданский кодекс и законодательство об акционерных обществах требует снизить уставный капитал до величины чистых активов. Если у организации уставный капитал и так на минимальном уровне, ставится вопрос о дальнейшем ее существовании.

Ликвидные активы – это активы, которые могут быть быстро и с минимальными затратами обращены в денежные средства. Самый высоколиквидный актив – денежные средства (наличные в кассе, на счетах в банках, краткосрочных депозитах). Другими высоколиквидными активами принято считать такие оборотные активы, как краткосрочные финансовые вложения (например, ценные бумаги, котирующиеся на бирже, которые можно в любой момент продать).

Краткосрочная дебиторская задолженность нельзя назвать высоколиквидным активам, но ее относят к активам, более ликвидным, чем запасы и прочие оборотные активы. На самом деле, чтобы оценить ликвидности дебиторской задолженности нужно смотреть, может ли она быть легко взыскана или продана (уступлена).

Признаком ликвидного актива является наличие свободного рынка, где обращаются подобные активы.Самым менее ликвидным из оборотных активов считают запасы (сырье, материалы, затраты в незавершенном производстве).Актив российского Бухгалтерского баланса построен по принципу убывания ликвидности – сначала идут внеоборотные активы, далее идут оборотные активы.

Первые строки баланса (основные средства, нематериальные активы) считаются наименее ликвидными из всех активов.Для оценки степени ликвидности активов предприятия используют 3 коэффициента:коэффициент абсолютной ликвидности (отношение высоколиквидных активов, т.е. денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим обязательствам);

коэффициент быстрой ликвидности (отношение высоколиквидных активов плюс краткосрочная дебиторская задолженность к текущим обязательствам);коэффициент текущей ликвидности (отношение оборотных активов к текущим обязательствам).Наиболее распространение в российской и мировой практике получили коэффициенты текущей и быстрой ликвидности, нормальным значением которых считается не менее 2 и не менее 1 соответственно.

Коэффициент покрытия активов - Discovered

Итог расчета коэффициента покрытия активов означает показатель платежеспособности предприятия по своим долговым обязательствам при помощи собственных активов. Именно этот коэффициент покрытия выражает часть собственных активов в форме денежных и материальных средств, которые перекрывают совокупную задолженность.

Нормативного равновесного значения у коэффициента покрытия активов нет, но лучше всего, особенно для крупных компаний, если при расчете показатель получается выше 2. В небольших фирмах, особенно, оказывающих разнообразные услуги, значение коэффициента должно придерживаться 1,5.

При анализе коэффициента покрытия активов важно помнить, что их балансовая стоимость чаще всего существенно разниться с рыночной. Поэтому итоговое значение показателя, рассчитанного по данным бухгалтерского баланса, сильно искажает оценку фактического финансового состояния.

Формула

Для расчета коэффициента необходимо придерживаться следующей последовательности:

  • Вычисляется сумма текущих обязательств, уменьшенная на сумму краткосрочных кредитов и займов.
  • Общая сумма активов подлежит уменьшению, на сумму на величину нематериальных активов. Из итога вычитается значение, полученное в первом пункте.
  • Итог второго пункта делится на общую сумму обязательств.

Кпа = ((А-НА) – (КО –Ккз)) / Ооб

А – сумма активов;

НА – величина нематериальных активов;

Коэффициент покрытия

КО – сумма краткосрочных обязательств;

Ккз – сумма краткосрочных кредитов и займов;

Ооб – общая сумма обязательств.

Коэффициент покрытия активов (Asset coverage ratio) отражает способность компании покрывать свои долговые обязательства имеющимися активами. Данный коэффициент отражает сколько активов компании потребуется для покрытия ее непогашенных долгов. Коэффициент покрытия активов дает мгновенный срез финансового положения компании путем измерения его материальных и денежных активов по отношению к его финансовым обязательствам. Коэффициент покрытия активов позволяет инвесторам разумно прогнозировать будущие доходы компании и оценивать риск неплатежеспособности.

Обычно в ковенантах фиксируется минимальный уровень коэффициента покрытия активов, чтобы компания не превышала объем долгов сверх определенного предела. У компании не будет соблазна брать слишком много кредитов; поэтому вероятность его несостоятельности будет ниже. Как правило, промышленно-производственные компании должны поддерживать коэффициент покрытия активов на уровне 2.0, а компании сферы обслуживания — на уровне 1,5.

Коэффициент покрытия ликвидности

Коэффициент покрытия активов — это популярный коэффициент платежеспособности, используемый кредиторами. Он определяет, насколько компания может покрывать свои краткосрочные долговые обязательства имеющимися активами. Компания, у которой больше активов, чем финансовых обязательств, является более привлекательной для кредиторов, т.к.

у такой компании больше шансов по выплате возникшей задолженности, в случае, если если такая выплата не сможет быть покрыта за счет прибыли компании. Чем выше коэффициент покрытия активов, тем вероятнее, что компания сможет погасить свою задолженность. Таким образом, компания с высоким коэффициентом покрытия активов считается менее рискованной, чем компания с низким коэффициентом покрытия активов.

Расчет коэффициента покрытия

ОпределениеЛиквидность– способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидность – способность обращаться в деньги (см. термин «ликвидный активы»).Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является.

Для товара ликвидности будет соответствовать скорость его реализации по номинальной цене.В российском бухгалтерском балансе активы предприятия расположены в порядке убывания ликвидности. Их можно разделить на следующие группы:А1. Высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)А2.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства, к которым относится текущая кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, персоналом, бюджетом и т.п.)П2. Среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства)П3.

Долгосрочные обязательства (раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы»)П4. Постоянные пассивы (собственный капитал организации).Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Идеальным считает ликвидность, при которой выполняются следующие условия:А1 {amp}gt; П1 А2 {amp}gt; П2 А3 {amp}gt; П3 А4 {amp}lt; П4Например, указанный выше анализ ликвидности по группам можно выполнить автоматически в программе «Ваш финансовый аналитик».

Коэффициент текущей (общей) ликвидности (коэффициент покрытия; англ. current ratio, CR) — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).Ктл = (ОА — ДЗд) / КОгде: Ктл – коэффициент текущей ликвидности;ОА – оборотные активы;ДЗд – долгосрочная дебиторская задолженность;

КО – краткосрочные обязательства.Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия.Нормальным считается значение коэффициента 2 и более (это значение наиболее часто используется в российских нормативных актах;

в мировой практике считается нормальным от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли). Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.Коэффициент быстрой ликвидности (иногда называют промежуточной или срочной ликвидности; англ.

quick ratio, QR) — финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные запасы так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех оборотных средств.

Кбл = (Краткосрочная дебиторская задолженность Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства) / Текущие обязательстваКоэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.Нормальным считается значение коэффициента не менее 1.

Кал = (Денежные средства краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательстваВ отличие от двух приведенных выше, данный коэффициент не нашел широкого распространения на западе. Согласно российским нормативным актам нормальным считается значение коэффициента не менее 0,2.Коэффициент текущей, быстрой и абсолютной ликвидности можно автоматически рассчитать по данным бухгалтерского баланса в программе «Ваш финансовый аналитик».

  1. Этап 1: Текущие обязательства суммируются, а краткосрочные долговые обязательства вычитаются из этой суммы.
  2. Этап 2: балансовая стоимость материальных и денежных активов компании рассчитывается путем вычитания стоимости нематериальных активов (например, гудвилла) из балансовой стоимости общих активов. Цифра, рассчитанная на этапе 1, вычитается из этой цифры.
  3. Этап 3: итоговая цифра этапа 2 делится на общую задолженность компании.
Коэффициент покрытия активов = ((Общие активы - Нематериальные активы) - (Текущие обязательства - Краткосрочный долг)) / Обязательства компании

В этом уравнении «Общме активы» -это совокупность всех активов компании, а «нематериальные активы» — это активы, которые нельзя физически пощупать, например, гудвилл или патенты. «Текущие обязательства» — это все обязательства, которые подлежат погашению в течение одного года, а «краткосрочный долг» — это кредиты и займы, которые также должны быть погашены в течение одного года.

Общий коэффициент покрытия

При интерпретации коэффициента покрытия активов следует учитывать одно предостережение. Активы, указанные в балансе, учитываются по их балансовой стоимости, которая зачастую превышает ликвидационную стоимость или стоимость продажи в случае, если компании потребуется продать активы для погашения задолженности.

Кп = (А – НА – КО) : (ДО КО), где А – валюта баланса, НА – нематериальные активы, КО – краткосрочные обязательства, ДО – долгосрочные обязательства.

Нормативное значение для предприятий определенной отрасли неодинаково. Для промышленности оно равно 2, а в сфере обслуживания – 1,5. Чем выше показатель, тем меньше риск инвесторов. Но слишком большое число говорит о неэффективном использовании капитала.

Кп = с.1200 : (с.1520 с.1510 с.1550).

Данные сравниваются в динамике и с внутриотраслевым показателем. Однако это не дает полной картины. Поэтому наравне с общей ликвидностью рассчитывается ряд частных коэффициентов. Также финансовый аналитик может рассчитать чистый оборотный капитал, чтобы взглянуть на ситуацию под разными углами. Это даст оценить, сколько собственных средств компании находится в обороте. Недостаток этих средств свидетельствует о неспособности организации рассчитаться по своим обязательствам.

Общий коэффициент покрытия

Анализ ликвидности предприятия требуется на любых этапах его финансово-хозяйственной деятельности.

Для выводов о платежеспособности и разработке мероприятий по ее улучшению первоначально потребуется провести ряд расчетов, а именно вычислить два основных коэффициента:

  • Общий коэффициент покрытия.
  • Промежуточный коэффициент покрытия.

ОКП (Общий коэффициент покрытия) = АКтек / ПАСтек

АКтек – сумма текущих активов;

ПАСтек – сумма текущих пассивов.

По результатам расчета получаются цифровые значения, которые необходимо сравнить с нормативными показателями:

  • ОКП {amp}lt; 1 позволяет признать предприятие неплатежеспособным.
  • 2 {amp}lt; ОКП {amp}lt; 2,5 самое оптимальное значение коэффициента.
  • ОКП{amp}gt; 3 свидетельствует о наличии неиспользуемых активов.

Трактовка результата

Коэффициент покрытия активов

Общий коэффициент покрытия должен анализироваться в текущем периоде, а также в динамике. Также следует знать нормативное значение его в отрасли функционирования компании. Поэтому применяется методика для расчета коэффициента покрытия предприятий-конкурентов. Исследование динамики позволит выделить тенденцию развития, а также определить сдерживающие факторы.

Если при расчетах был определен показатель ликвидности, равный или немного больший нормативного, это свидетельствует об эффективной работе капитала. Платежеспособность и инвестиционная привлекательность высокая. Но в случае, когда коэффициент гораздо выше среднеотраслевого значения, при высокой платежеспособности это говорит о низкой эффективности управления капиталом.

Промежуточный коэффициент покрытия

Промежуточный коэффициент покрытия предназначен для более конкретизированного анализа ликвидности организации.

Поэтому за основу для расчета берутся не все оборотные активы, а только:

  • Сумма всех денежных средств.
  • Стоимость краткосрочных ценных бумаг.
  • Совокупная дебиторская задолженность.

Сумма перечисленных активов делится на величину краткосрочной кредиторской задолженности. В итоге коэффициент показывает, сколько приходится на один рубль краткосрочных долгов от стоимости быстрореализуемых краткосрочных активов.

Оптимальное значение коэффициента 1. Нужно помнить, что, прежде всего, коэффициент зависит от смыслового значения дебиторской задолженности, следовательно, чем больше ее сомнительного характера, тем хуже финансовое состояние предприятия.

Рассчитанные коэффициенты покрытия, предназначенные для определения уровня ликвидности организации, сравниваются не только с нормативными значениями, но и требуют более подробного анализа и оценки с точки зрения:

  • Специфики отрасли.
  • Занимаемого места на рынке аналогичных производителей.
  • Размеров организации.
  • Деловой репутации.

После определенных выводов можно воспользоваться важными рекомендациями для повышения платежеспособности:

  • Увеличение размеров оборотных активов за счет расширения объемов краткосрочных долгов. Компании, главное, грамотно сработать и вложить привлеченные средства в эффективный процесс, который принесет дополнительную прибыль.
  • Вторым вариантом повышения ликвидности считается не увеличение оборотных активов, а направление их на погашении долгов. И в данном случае, необходимо просчитать все риски и последствия действий, так как параллельно уменьшаются размеры активов и пассивов, что вместо увеличения платежеспособности приведет к ее уменьшению.

Ликвидность баланса

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию.

коэффициент покрытия формула

Основные показатели финансовой устойчивости организации

Показатель Описание показателя и его нормативное значение
Коэффициент автономии Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.Общепринятое нормальное значение: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7); однако на практике в значительной мере зависит от отрасли.
Коэффициент финансового левериджа Отношение заемного капитала к собственному.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Отношение собственного капитала к оборотным активам.Нормальное значение: 0,1 и более.
Коэффициент покрытия инвестиций Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.Нормальное значение для данной отрасли: 0,7 и более.
Коэффициент маневренности собственного капитала Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств.
Коэффициент мобильности имущества Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.
Коэффициент мобильности оборотных средств Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.
Коэффициент обеспеченности запасов Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов.Нормальное значение: 0,5 и более.
Коэффициент краткосрочной задолженности Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости)характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов.

Коэффициент капитализации (capitalization ratio) – это показатель, сравнивающий размер долгосрочной кредиторской задолженности с совокупными источниками долгосрочного финансирования, включающими помимо долгосрочной кредиторской задолженности собственный капитал организации. Коэффициент капитализации позволяет оценить достаточность у организации источника финансирования своей деятельности в форме собственного капитала.

Коэффициент покрытия активов (asset coverage ratio) измеряет способность организации погасить свои долги за счет имеющихся активов. Коэффициент показывает, какая часть активов уйдет на покрытие долгов.

Коэффициент покрытия процентов (interest coverage ratio, ICR) характеризует способность организации обслуживать свои долговые обязательства. Показатель сравнивает прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) за определенный период времени (обычно одни год) и проценты по долговым обязательствам за тот же период.

Коэффициент финансовой зависимости (debt ratio) характеризует отношение заемного капитала организации ко всему капиталу (активам). Данный коэффициент относится к группе показателей, описывающих структуру капитала организации, и широко применяется на западе.

Коэффициент отношение долга к EBITDA (Debt/EBITDA ratio) – это показатель долговой нагрузки на организации, ее способности погасить имеющиеся обязательства (платежеспособности). В качестве показателя поступления средств, необходимых для расчета по долгам организации, в данном случае используется показатель EBITDA – прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.

Коэффициент финансового левериджа (debt-to-equity ratio) – это показатель соотношения заемного и собственного капитала организации. Он принадлежит к группе важнейших показателей финансового положения предприятия, куда входят аналогичные по смыслу коэффициенты автономии и финансовой зависимости.

Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, суммы ее обязательств.

Изучая коэффициент покрытия баланса, следует разбить все его статьи по группам. Актив состоит из 4 категорий:

  • А1 – денежные средства;
  • А2 – краткосрочная дебиторская задолженность;
  • А3 – долгосрочная дебиторская задолженность, запасы, НДС;
  • А4 – необоротные активы.

Таким же образом необходимо разделить и пассив. Он также будет иметь 4 группы:

  • П1 – кредиторская задолженность.
  • П2 – кредиты и займы.
  • П3 – долгосрочные пассивы.
  • П4 – собственный капитал.

Сравнивая соответствующие категории, можно определить ликвидный ли баланс. Если существуют отклонения от нормы, руководство должно немедленно провести ряд мероприятий, устраняющих неблагоприятные факторы. От этого зависит эффективность работы предприятия.

Анализируя показатели покрытия, следует рассмотреть баланс предприятия в разрезе его структуры. Это позволит понять финансовому менеджеру, какие факторы вызывают отклонения норматива, если таковые имеются.

Если же все показатели находятся в требуемых соотношениях, можно найти пути улучшить их структуру, даже при отсутствии отклонений.

  • Первое сравнение выглядит, как А1 {amp}gt; П1. Его выполнение говорит о возможности предприятия погасить свои самые срочные обязательства за счет денежных средств.
  • А2 {amp}gt; П2 говорит о способности покрыть кредиты и займы за счет быстро реализуемых активов.
  • А3 {amp}gt; П3 свидетельствует о возможности изыскать ресурсы для погашения долгосрочных обязательств.
  • Но А4 должно быть меньше или равно П4. Если соблюдаются перечисленные выше неравенства, это условие выполняется автоматически.

Плановая ликвидность

Коэффициент покрытия обязательств, который рассматривается в перспективе, берут во внимание инвесторы. Это позволяет оценить их риски. В краткосрочном периоде предприятие способно погасить свои долги, если А1 А2 {amp}gt; П1 П2, а также А4 {amp}lt; П4. Это делает целесообразным привлечение заемного капитала.

Для самого же руководства компании этот подход позволит спрогнозировать развитие в будущем, а также скорректировать это движение. Но если после проведения анализа структуры баланса было определено, что А4 {amp}gt; П4, признается недостаточным количество средств для погашения обязательств. В этом случае руководство должно принять немедленные меры по оптимизации показателей покрытия.

Ознакомившись с таким инструментом финансового анализа, как коэффициент покрытия, можно правильно осуществлять исследования платежеспособности компании, а также адекватно их трактовать. Эта информация позволит максимально правильно организовать работу капитала.

Поделиться:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

Adblock detector